Zlato svieti, keď vládne neistota

Keďže globálne finančné trhy zostali po vyhlásení ciel amerického prezidenta Donalda Trumpa v chaose, zlato vyletelo do nových výšin.

Ceny zlata vzrástli v dôsledku finančných turbulencií. (Chris McGrath/Getty Images)

11. apríla cena zlata dosiahla historické maximum viac ako 3 235 USD za trójsku uncu (31,1 g) – po prvý raz v histórii prekonala hranicu 3 200 USD za uncu.

Znamenalo to, že žltý kov sa od začiatku roka 2025 zhodnotil o 22 percent, čo z neho robí jednu z najvýkonnejších tried aktív. Analytik z UBS povedal tlačovej agentúre Reuters 11. apríla, že zlato môže v blízkej budúcnosti dosiahnuť dokonca 3 500 dolárov.

Zlato je už dlho klasickým „bezpečným aktívom“ – niečo, čo investori kupovali, keď v ťažkých časoch a neistote na termínových trhoch bola vysoká.

Neprináša úrok a v skutočnosti prichádza za cenu ušlého úroku, čo znamená, že peniaze investované do drahého kovu by sa inak mohli investovať do úročených cenných papierov, ako sú dlhopisy.

Napriek tomu si zvyčajne zachoval svoju vnútornú hodnotu, aj keď sa finančné trhy zrútili alebo inflácia prudko vzrástla.

Najnovšie údaje o inflácii boli jedným z faktorov za súčasným býčím behom zlata.

Nové informácie o indexe spotrebiteľských cien (CPI) 10. apríla ukázali, že inflácia sa v USA spomalila. To poskytlo Federálnemu rezervnému systému väčší manévrovací priestor na zníženie úrokových sadzieb, vďaka čomu je držba zlata relatívne lacnejšia.

Druhým faktorom bol hroziaci strach z globálnej recesie, ktorý vyvolalo Trumpovo prekvapivé oznámenie o neočakávane vysokých clách na dovoz do USA z väčšiny zvyšku sveta 3. apríla.

„Trumpove clá“ zvýšili vnímané riziko globálnej obchodnej vojny s potenciálne strašnými dôsledkami pre globálny ekonomický rast.

Hoci neskôr oznámil 90-dňovú pauzu pre niektoré clá 9. apríla – čo posunulo akciové trhy vyššie – oneskorenie sa netýkalo Číny – jedného z najdôležitejších obchodných partnerov USA.

Naopak, v skutočnosti ich Trump zvýšil na čínsky tovar a 11. apríla Čína oznámila odvetné clá vo výške 125 percent na americký tovar.

Ďalším faktorom, ktorý prispel k bonanze ceny zlata, bola rýchla devalvácia amerického dolára.

Od začiatku tohto roka index amerického dolára (DXY) – miera jeho relatívnej sily v porovnaní s košom iných mien – klesol o 8 percent. Teraz bol späť na minimách, ktoré boli nakrátko zaznamenané v septembri 2024.

Euro bolo na ceste k dosiahnutiu trojročného maxima v porovnaní s dolárom, pričom 1 euro malo hodnotu 1,134 USD na poludnie 11. apríla.

Vo februári boli tieto dve meny takmer na rovnakej úrovni ako 1 euro za nákup 1,02 dolára. Je pozoruhodné, že cena zlata bola od začiatku februára v eurovom vyjadrení viac-menej stabilná okolo hranice 2 800 EUR za trójsku uncu .

Menoví experti pripisujú relatívnu slabosť amerického dolára zahraničným investorom, ktorí vo veľkom sťahujú kapitál z amerických akciových a dlhopisových trhov v dôsledku hospodárskej a finančnej politiky Trumpovej administratívy.

Zdroj: https://brusselssignal.eu/2025/04/gold-shines-as-uncertainty-reigns/